ইউএস কোর্ট অফ আপিলের মঙ্গলবারের রায় যে সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) অবশ্যই গ্রেস্কেল বিটকয়েন ট্রাস্ট (জিবিটিসি) কে এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডে (ইটিএফ) রূপান্তর করার জন্য গ্রেস্কেলের আবেদনটি পুনর্বিবেচনা করতে হবে অন্যথায় স্থবির ক্রিপ্টো বাজারে জীবন শ্বাস নিতে সাহায্য করেছে, কিন্তু 2023 সালের অন্যান্য সমাবেশ-প্ররোচনামূলক ঘোষণার মতো একইভাবে গতিবেগ স্থায়ী হবে বা বিবর্ণ হবে কিনা তা দেখার বিষয়।ম্যাট্রিক্সপোর্টের রিসার্চের প্রধান মার্কাস থিলেনের মতে, বাজার এখন মূল্য নির্ধারণ করছে প্রায় 75% সম্ভাবনা যে একটি গ্রেস্কেল বিটকয়েন ট্রাস্ট (GBTC) একটি ETF রূপান্তরের জন্য SEC অনুমোদন পাবে। থিয়েলেন পরামর্শ দিয়েছিলেন যে এটি সম্ভবত আরও বিটকয়েন (বিটিসি) ইটিএফ ঘোষণাগুলি আগামী কয়েক দিনের মধ্যে তৈরি করা হবে এবং বলেন, ফলাফল যাই হোক না কেন, একটি সম্ভাব্য অনুমোদন বিটকয়েনের দামকে সমর্থন করবে। এই কারণেই আমরা আশা করেছিলাম যে বিটকয়েনের দাম $25,000 স্তরের উপরে থাকবে যখন Blackrock আবেদন করা হয়েছিল, তিনি বলেছিলেন। আমরা আমাদের প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের বিটকয়েন সাব-$26,000 জমা করতে উত্সাহিত করেছি। একটি স্পট BTC ETF কিভাবে লঞ্চের পরে পারফর্ম করতে পারে তা নির্ধারণ করতে, থিলেন নেতৃস্থানীয় সোনার ETF, SPDR গোল্ডের বাজার মূলধন ব্যবহার করেছেন, যা $58 বিলিয়ন। আমরা কল্পনা করতে পারি যে Blackrock Bitcoin ETF লঞ্চের তিন মাসের মধ্যে $10bn, এবং $20 বিলিয়ন $6 মাসের মধ্যে জমা করবে, তিনি বলেন। সেই $20 বিলিয়নের অর্ধেক সম্ভবত মার্কিন খুচরা বিনিয়োগকারীদের, পেনশন এবং এনডাউমেন্ট ফান্ড থেকে নতুন ইনফ্লো হবে, বাকি অর্ধেক কম নির্ভরযোগ্য ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ থেকে আসবে। তিনি পরামর্শ দেন যে ব্ল্যাকক্রক আইশেয়ারস কমোডিটি বিটকয়েন ইটিএফ সময়ের সাথে সাথে $20-50 বিলিয়ন বরাদ্দ আকর্ষণ করবে, যা গোল্ড ইটিএফ $ 100 বিলিয়ন ধারণ করার সত্যতার ভিত্তিতে একটি গণনা করা অনুমান ।থেইলেন বলেছিলেন যে এই উন্নয়নটি ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জগুলির দ্বারা বৃহত্তর নিয়ন্ত্রক সম্মতির দিকে পরিচালিত করতে সাহায্য করতে পারে, অন্যথায়, সম্ভবত তারা তাদের বিপুল সংখ্যক গ্রাহককে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের পূরণ করে এমন আরও নিয়ন্ত্রক অনুগত এক্সচেঞ্জে হারাতে পারে। তিনি আরও উল্লেখ করেছেন যে একটি বিটকয়েন ETF নিবন্ধিত বিনিয়োগ উপদেষ্টাদের (RIAs) কে তাদের বরাদ্দের মডেলগুলিকে ডিজিটাল সম্পদ অন্তর্ভুক্ত করার জন্য পুনর্মূল্যায়ন করার জন্য অনুরোধ করবে, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 14,800 RIAs 5 ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি সম্পদ পরিচালনা করে তহবিলের ভাণ্ডার আনলক করে। পেনশন ফান্ড, ইউনিভার্সিটি এনডাউমেন্ট ফান্ড, অতি-উচ্চ-মূল্যবান ব্যক্তি এবং মাল্টি-ফ্যামিলি অফিসগুলি সমস্ত সম্পদ শ্রেণী জুড়ে সু-ভারসাম্যপূর্ণ পোর্টফোলিও চালাতে থাকে, তিনি বলেন। বিটকয়েন সেই সম্পদ বরাদ্দ কৌশলগুলিতে একটি বড় ভূমিকা পালন করবে। থিয়েলেন বলেন, একটি অপ্টিমাইজড, ভাল-বৈচিত্রপূর্ণ (কৌশলগত) পোর্টফোলিও 21% বৈশ্বিক ইক্যুইটিতে, 42% বৈশ্বিক স্থায়ী আয় (বন্ড, ক্রেডিট, লোন, ইত্যাদি), এবং 37% বিকল্পের জন্য বরাদ্দ করবে - বিটকয়েনে 10.6% সহ। ব্লুমবার্গ ইন্টেলিজেন্স ইটিএফ বিশ্লেষক জেমস সেফার্ট এবং এরিক বালচুনাসের মতে, “এই বছর SEC-এর স্পট বিটকয়েন ইটিএফ অনুমোদনের সম্ভাবনা গ্রেস্কেলের আদালতে জয়ের পরে 65% থেকে 75% বেড়েছে, যখন 2024 সালের শেষ নাগাদ সম্ভাবনা 95% এ পৌঁছেছে৷ বিচারকরা সর্বসম্মতিক্রমে এসইসির যুক্তিগুলি প্রত্যাখ্যান করেছেন এবং এজেন্সি আরও অস্বীকারের ন্যায্যতা দেওয়ার জন্য সংগ্রাম করবে কারণ এটি সময়সীমা [এবং] নেতিবাচক পিআরের মুখোমুখি হয়। যদিও আমরা আমাদের পূর্ববর্তী 65% মতভেদের মধ্যে গ্রেস্কেলের জয়কে ফ্যাক্টর করেছি, [দ্যা] রায়ের সর্বসম্মতি এবং নির্ণায়কতা প্রত্যাশার বাইরে ছিল এবং খুব কম নড়বড়ে জায়গার সাথে [এসইসি] ত্যাগ করেছিল, বালকুহুনাস টুইট করেছেন৷ অনেক মানুষ গতকাল জিজ্ঞাসা করছিল, Seyffart বলেন. এরিক এবং আমি একটি স্পট বিটকয়েন ইটিএফের 2023 লঞ্চের জন্য 75% এ চলে এসেছি এবং আমরা মনে করি এটি প্রায় একটি সম্পন্ন চুক্তি যা 2024 সালের শেষ নাগাদ আমাদের একটি চালু হবে। বালচুনাস যোগ করেছেন যে আইনগত ক্ষতি যখন এসইসির ক্ষেত্রে ক্ষতিকারক, সেখানে একটি উল্লেখযোগ্য PR ক্ষতিও রয়েছে, “যা গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি বর্ণনাকে সেট করে এবং মন পরিবর্তন করে। এবং এটি এনওয়াইটি, ডাব্লুএসজে, সিএনএন, এপি, এবিসি, [ইত্যাদি] সহ মূলধারার মিডিয়াতে বহুদূর পর্যন্ত কভার করা হয়েছে।ইথার এবং বিটকয়েন ফিউচার ইটিএফ-এর জন্য ARK Invest এবং 21Shares ফাইল অ্যাপ্লিকেশনএসইসি ইতিমধ্যেই ARK 21Shares Bitcoin ETF আবেদনের বিষয়ে তার সিদ্ধান্ত বিলম্বিত করেছে, এবং Bitwise, VanEck, WisdomTree, Invesco, Fidelity এবং Valkyrie-এর থেকে 1-4 সেপ্টেম্বরের মধ্যে আসা আবেদনের সিদ্ধান্তের সময়সীমার সাথে, Balchunas আশা করে যে আরও বিলম্ব হতে পারে . আমরা অবাক হব না যদি এসইসি রুল দিয়ে বিলম্ব করে, তিনি বলেছিলেন। “এটি বলেছে, আমি নিশ্চিত নই যে এই পরিস্থিতিতে সময়সীমাগুলি ততটা গুরুত্বপূর্ণ হবে। সম্ভবত আমরা একদিন জেগে উঠি এবং শুনি যে SEC সম্মত হয়েছে, এবং একটি লঞ্চ আসন্ন। আমরা এই সপ্তাহে একগুচ্ছ অ্যাপ্লিকেশনে বিলম্বের আদেশ আশা করছি, সেফার্ট যোগ করেছেন। আদালতের সিদ্ধান্তের পরপরই আমরা অনুমোদনের সম্ভাবনা খুবই কম দেখছি। গ্রেস্কেলের রায়টি এসইসিকে একটি অপ্রীতিকর আলোয় আঁকিয়েছে, এবং ব্লুমবার্গ ইন্টেলিজেন্স সিনিয়র লিটিগেশন বিশ্লেষক এলিয়ট স্টেইন সতর্ক করেছেন যে এসইসি যদি সত্যিই প্রতিশোধমূলক হতে চায়, তবে তারা অন্যান্য অ্যাপ্লিকেশনগুলিকে অনুমোদন করতে পারে