2019-এর কথা মনে করিয়ে দেয়, সোনা এবং বিটকয়েনের মধ্যে বিতর্ক নতুনভাবে শুরু হয় কারণ দুটি সম্পদ বিনিয়োগের চাহিদার সম্পূর্ণ বিপরীতে দেখতে পায়।জানুয়ারিতে, সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন, একটি দীর্ঘ প্রতীক্ষিত পদক্ষেপে, 11টি স্পট বিটকয়েন-সমর্থিত এক্সচেঞ্জ-ট্রেড পণ্য চালু করার অনুমোদন দেয়। তারপর থেকে, ক্রিপ্টো-সমর্থিত ETFs $4 মিলিয়নেরও বেশি প্রবাহ দেখেছে।একই সময়ে, বিশ্বব্যাপী স্বর্ণ-সমর্থিত ইটিএফগুলি বছরের শুরু থেকে $3 বিলিয়নের বেশি বিনিয়োগের প্রবাহ দেখেছে। বিশেষ করে, SPRD গোল্ড শেয়ার (NYSE: GLD), বিশ্বের বৃহত্তম স্বর্ণ-সমর্থিত ETFs মূল্যবান ধাতুর বাজারে বহির্গমনের নেতৃত্ব দিয়েছে।যাইহোক, কিছু পণ্য বিশ্লেষক বিনিয়োগকারীদের এই প্রবণতা সম্পর্কে খুব বেশি না পড়ার জন্য সতর্ক করেছেন কারণ নেতিবাচক পারস্পরিক সম্পর্ক কারণ নয়। কিছু বিশ্লেষক উল্লেখ করেছেন যে বিটকয়েন ইটিএফ-এর অনুমোদনের অনেক আগেই সোনার বিক্রি শুরু হয়েছিল। ফেব্রুয়ারী দ্রুত শেষ হওয়ার সাথে সাথে, গোল্ড ইটিএফগুলি পরপর নয় মাস আউটফ্লো দেখতে পাবে বলে আশা করা হচ্ছে।ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিল থেকে সংকলিত ডেটা দেখায় যে সোনা গত বছর ধরে কীভাবে লড়াই করেছে।কিছু বিশ্লেষক উল্লেখ করেছেন যে 2019 বিটকয়েন র‍্যালি, যা সর্বকালের সর্বোচ্চ $60,000 প্রতি টোকেনে পরিণত হয়েছে, সোনার চাহিদার উপর একটি বড় প্রভাব ফেলেছে, যা দামকে 3% থেকে 5% প্রভাবিত করেছে; যাইহোক, বিটকয়েনের প্রতি একটি নতুন আগ্রহ কারণ দুই বছরের উচ্চ মূল্য $50,000 প্রতি আউন্সের উপরে লেনদেন সোনার উপর কম প্রভাব ফেলছে। যদিও ডেটা অত্যন্ত সীমিত থাকে, আমাদের বিশ্লেষণ সোনা এবং বিটকয়েন ETF-তে তহবিলের প্রবাহের মধ্যে প্রায় শূন্যের সম্পর্ক প্রকাশ করে, পরামর্শ দেয় যে এর ক্রমবর্ধমান প্রাপ্যতা সমস্ত বিকল্পের জন্য উপলব্ধ মূলধনের পুলকে বাড়িয়েছে, বিকল্প সম্পদের মধ্যে পাই বিভক্ত করার বিপরীতে, “টিডি সিকিউরিটিজের পণ্য বিশ্লেষকরা শুক্রবার একটি নোটে বলেছেন। আসলে, একটি প্রাথমিক বিশ্লেষণ পরিবর্তে বিটকয়েন-সম্পর্কিত ETF-এর সাথে সোনার চেয়ে অনুমানমূলক প্রযুক্তির সাথে আরও ঘনিষ্ঠভাবে প্রবাহিত হয়। গোল্ড ETF-তে নিরলস বহিঃপ্রবাহ সম্ভবত সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রণোদনার সাথে সম্পর্কিত, যা আমাদের দৃষ্টিভঙ্গির সাথে সম্পর্কযুক্ত যে ম্যাক্রো ব্যবসায়ীরা ঐতিহাসিকভাবে ফেড কাটিং চক্রের আগে নিম্ন অবস্থানে রয়েছে। কিটকো নিউজের সাথে একটি সাম্প্রতিক সাক্ষাত্কারে, জর্জ মিলিং-স্ট্যানলি, স্টেট স্ট্রিট গ্লোবাল অ্যাডভাইজারের প্রধান সোনার কৌশলবিদ, বলেছেন যে তিনি বিটকয়েন এবং সোনার মধ্যে খুব বেশি সম্পর্ক দেখতে পান না। বিটকয়েন ইটিএফ-এর সমস্ত চাহিদা আমার কাছে মনে হচ্ছে যে লোকেরা বাজারে নতুন বিনিয়োগকারীদের আসার পরিবর্তে অন্যান্য বিটকয়েন পণ্য বিক্রি করছে এবং 11টি ইটিএফ কিনছে, তিনি বলেছিলেন।একই সময়ে, ক্ষীণ বিনিয়োগের চাহিদা থাকা সত্ত্বেও, স্বর্ণ প্রতি আউন্স $2,000 এর উপরে শক্ত লাভ ধরে রাখতে সক্ষম হয়েছে এবং অনেক বিশ্লেষক আশা করছেন যে এই বছর বাজার রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছবে।মিলিং-স্ট্যানলি বলেছেন যে বিটকয়েন যদি সোনার জন্য সত্যিকারের হুমকি হয়ে থাকে, তবে মূল্যবান ধাতুটি এখন পর্যন্ত তার দাম $2,000 প্রতি আউন্সের নিচে দেখতে পাবে।মিলিং-স্ট্যানলি ব্যাখ্যা করেছেন যে কেন সোনা এবং বিটকয়েন একে অপরের সাথে প্রতিযোগিতা করছে না তার একটি কারণ হল বাজারের গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তন এবং বিনিয়োগের চাহিদা। তিনি ব্যাখ্যা করেছেন যে ক্রমবর্ধমান ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তার কারণে বিনিয়োগকারীরা একটি শক্ত সম্পদ ধরে রাখার সম্ভাবনা বেশি। তিনি আরও উল্লেখ করেছেন যে তার সাম্প্রতিক সমাবেশ সত্ত্বেও, বিটকয়েন একটি অত্যন্ত উদ্বায়ী সম্পদ রয়ে গেছে। আমি অবশ্যই বিটকয়েনের নিরাপদ আশ্রয়ের দিকটি বিশ্বাস করি না। আমি যা দেখি তা হল একটি উদ্বায়ী সম্পদ এবং ম্যাগনিফিসেন্ট 7 এবং অন্যান্য প্রযুক্তির স্টকগুলির সাথে আমার যথেষ্ট অস্থিরতা রয়েছে,” তিনি বলেছিলেন। গোল্ড একটি গুরুত্বপূর্ণ সম্পদ হিসাবে থাকবে কারণ এটি সুরক্ষা এবং কর্মক্ষমতার দ্বৈত প্রতিশ্রুতি সহ একটি পোর্টফোলিও প্রদান করে। মার্কেটগেজের ট্রেডিং এডুকেশন অ্যান্ড রিসার্চের ডিরেক্টর মিশেল স্নাইডার বলেন, বিটকয়েন এবং সোনার মধ্যে যে একটি ফ্যাক্টর মিল রয়েছে তা হল তারা উভয়ই ফিয়াট কারেন্সি অবক্ষয়ের বিরুদ্ধে হেজ। তিনি যোগ করেছেন যে বর্তমান পরিবেশে, ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলির আরও ভাল সুবিধা থাকতে পারে।“সোনা পুরানো এবং প্রতিষ্ঠিত এবং সত্য যে দাম $2,000 এর উপরে রয়েছে তা আমাদের বলে যে অর্থনীতিতে আবেগ ততটা দুর্দান্ত নয় যতটা আপনি বিশ্বাস করতে চান। এই অনিশ্চয়তা মূল্য সমর্থন অব্যাহত থাকবে,” তিনি বলেন. কিন্তু বিটকয়েনের একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন কাজ আছে। প্রযুক্তিগত দৃষ্টিকোণ থেকে, এটি নতুন মুদ্রা হেজ। এটি নতুন বিনিয়োগকারীরা যেভাবে ক্ষমতা এবং ফিয়াট মুদ্রায় তাদের বিশ্বাসের অভাব প্রকাশ করছে। স্নাইডার যোগ করেছেন যে বিশ্ব অর্থনীতিতে বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টো বাজারের ক্রমবর্ধমান কার্যকারিতা এটিকে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে একটি আকর্ষণীয় সম্পদ করে তুলবে। ক্রিপ্টোকারেন্সি হল ভবিষ্যত, তিনি বলেন।যদিও স্নাইডার ক্রিপ্টোকারেন্সি নিয়ে উৎসাহী, তিনি বলেছিলেন যে সোনা এখনও অপ্রাসঙ্গিক হয়ে ওঠেনি। দাদা সোনা হয়তো বেশি কিছু করছে না, শুধু অপেক্ষা করছে, কিন্তু তার অবশ্যই আরও জীবন বাকি আছে, সে বলল। যদি ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা আবার বেড়ে যায়, সোনার দাম দ্রুত প্রতি আউন্স $2,100 ছাড়িয়ে যেতে পারে। যদিও স্বর্ণ এবং বিটকয়েন দুটি স্বতন্ত্র সম্পদ রয়ে গেছে, কিছু বিশ্লেষক মনে করেন যে মূল্যবান ধাতুটির এখনও একটি বড় সুবিধা রয়েছে: কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি সক্রিয় ক্রেতা থাকে।অনেক বিশ্লেষক উল্লেখ করেছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অতৃপ্ত চাহিদা পশ্চিমা বিনিয়োগকারীদের স্বর্ণের মূল্যের উপর যে প্রভাব ফেলেছে তা দুর্বল করেছে।